据InfoLink 统计，3月电池片排产57-58GW，环比+22%；开工率64%，云开(Kaiyun)环比+12pct。节后需求启动叠加抢装需求，电池排产环比大幅增加，G12R 电池片供给相对紧俏。本周3.2mm镀膜光伏玻璃报22-22.5 元/m2，环比上涨约3.0元/平；2.0mm镀膜光伏玻璃面板报13.5-14.0 元/m2，环比上涨1.5-2.0 元/平。抢装需求释放，玻璃企业推涨积极，按此价格水平测算头部企业可修复至盈亏平衡线上下。

　　(1)硅料：据InfoLink 统计，3月硅料排产10.5-11万吨(对应约50-51GW)，环比+7%；开工率42%，环比+3pct。3月天数相对2月增加，硅料企业开工率水平整体持稳，大多数厂家并无明显的提产计划。

　　(2)硅片：据InfoLink 统计，3月硅片排产49-50GW，环比+3%；开工率52%，环比+2pct。下游需求见好，厂家转向RN 大尺寸生产，产出瓦数呈现增长，3月排产呈现小幅提升态势。

　　(3)电池片：据InfoLink 统计，3月电池片排产57-58GW，环比+22%；开工率64%，环比+12pct。节后需求启动叠加抢装需求，电池排产环比大幅增加，G12R 电池片供给相对紧俏。东南亚区域，四国产能或面临较大冲击，整体仍需观望后续税率结果；非四国电池产能开工率较高。

　　(4)组件：据InfoLink 统计，3月组件排产约52GW，环比+24%；开工率47%，环比+9pct。受到国内政策影响，政策窗口期出现抢装，尤其是分布市场拉货力度上升，3-4 月订单出现明显回升。

　　据卓创资讯，截至本周四，行业库存天数约33.83天，周环比减少3.3天，环比减少9.0%。本周3.2mm镀膜光伏玻璃报22-22.5 元/m2，环比上涨约3.0元/平；2.0mm镀膜光伏玻璃面板报13.5-14.0 元/m2，环比上涨1.5-2.0 元/平。抢装需求释放，玻璃企业推涨积极，按此价格水平测算头部企业可修复至盈亏平衡线月有点火计划，但考虑烤窑爬坡形成实际供应需2-3月时间，短期影响有限，且亏损状态下实际落地执行情况仍待观察。按当前在产产能8.8 万吨日熔量测算，假设堵窑口产能全释放，对应月度供应约48-49GW，若4月排产维持50GW+，价格支撑性较好或有涨价动力。

　　(3)受益于新兴市场需求爆发以及布局高盈利区域的逆变器及支架环节。建议关注：逆变器环节，德业股份(605117.SH)、阳光电源(300274.SZ)、艾罗能源(688717.SH)、上能电气(300827.SZ)；支架环节，中信博(688408.SH)、意华股份(002897.SZ)。

　　终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。