2025年2月第4周，电力设备与新能源板块整体微跌0.83%，但细分领域表现分化显著。新能源汽车销量延续高增长态势，等头部车企同比增幅亮眼；光伏板块则在供需双向催化下迎来价格上行周期，行业结构性机会凸显。

　　本周多家新能源车企公布2月销量数据，比亚迪以32.3万辆的销量继续领跑行业，同比增长164%；小鹏汽车交付3.05万辆，同比大增570%，连续4个月销量突破3万台；理想汽车交付2.63万辆，同比增长29.7%。此外，北汽蓝谷、上汽集团等车企销量亦实现超300%的同比增幅。政策层面，2025年汽车以旧换新细则落地，进一步刺激消费需求释放，叠加部分材料环节涨价带动盈利修复，行业或迎来量利齐升。

　　中国电动汽车百人会预测，全固态电池将于2027年实现装车，2030年进入规模化量产阶段，相关产业链企业持续受益。工信部数据显示，2024年全国锂电池总产量达1170GWh，同比增长24%。与此同时，特斯拉FSD入华、车企密集推出智能驾驶功能，行业竞争焦点逐渐从“价格战”转向“智驾战”。小米SU7Ultra上市首日订单突破1.5万台，印证市场对智能化产品的强烈需求。

　　广汽集团提出2025年推出7款新车型，并加速海外市场拓展；上汽集团前两月海外销量达13.7万辆，Kaiyun中国新能源车出口同比增长60%。随着国内市场竞争加剧，车企通过技术输出、本地化生产等方式强化全球化布局，印尼等新兴市场成为中国新能源车的重要增量来源。

　　国家能源局明确2025年新增新能源装机目标超2亿千瓦，新能源上网电价市场化改革加速，刺激国内光伏抢装需求。CPIA预计，2025年全球光伏装机量将达531-583GW，同比增幅最高达10%。供给侧改革持续推进，中央经济工作会议提出整治“内卷式”竞争，头部企业市场份额有望进一步集中。

　　3月组件排产提升至50GW以上，国内组件价格在抢装背景下启动上涨。产业链上游硅料、电池片环节格局优化，叠加金属化等新技术渗透率提升，头部企业盈利修复可期。二级市场反应积极，本周光伏板块逆势上涨3.07%，港股福莱特玻璃、信义光能等标的涨幅居前。

　　国内海陆风招标稳步推进，2025年需求向好或带动整机及零部件盈利修复。自然资源部等六部委发文推动海洋能规模化利用，目标2030年装机规模达40万千瓦。海外市场方面，欧洲《清洁工业协议》将氢能定位为“能源主权支柱”，配套千亿欧元资金加速脱碳，具备出海能力的设备企业迎来新机遇。Kaiyun中国